ECNs contra os Market Makers: Whos o rei da colina O tópico da jornada entre os comerciantes de forex, tanto aprendiz como viajante, é o que é melhor, os criadores de mercado ou o ECN. Para responder, primeiro temos que tomar uma decisão sobre Qual é exatamente o nosso objetivo final. E uma vez que conseguimos isso, precisamos explorar as diferenças entre o ECN eo Market Maker. Uma pequena informação de fundo Todo mundo tem uma queixa sobre o seu corretor, há quase tantas piadas de corretores quanto existem piadas de advogados, e isso está dizendo algo. Ultimamente, em grande parte devido ao estado das economias globais (ou seja, alguns ruins e outros pior), a questão aumentou tremendamente. Tenha em mente que a maioria das pessoas não gosta de mudar, mas isso é praticamente tudo o que está acontecendo. Estavam em estado de fluxo, e quando a mudança acontece, você ouvirá choramingar e reclamar, ad nauseum. Graças à Internet, os investidores estão obtendo dados econômicos de todo o mundo quase que instantaneamente. Todas as nuances, gestos e palavras proferidas por um funcionário do banco central ou ministro das finanças em algum lugar do mundo são cuidadosamente examinadas e uma nova estratégia de comércio varejista colocada em prática como resultado. Existe o potencial de uma tremenda tomada de lucro, e todos, mesmo os pequenos, querem estar no jogo. The Market Makers Quandary A questão é que os corretores de estilo ECN sabem algo que todos os outros não fazem. A resposta a essa pergunta reside na liquidez fornecida pelos criadores de mercado e na interação entre eles e o sistema de mercado global bancário interbancário. A resposta também é complicada pela dinâmica do relacionamento, que é tão variada. Geralmente, porém, essa explicação deve ser aplicada à maioria dos corretores de varejo. É um fato que um corretor de varejo é parte de todas as transações cambiais. Este é um exemplo que deve oferecer alguma clareza. Na troca forex, Jack vende enquanto Margaret compra, o corretor de câmbio recebe seu corte por introduzir Jack e Margaret e facilitar a transação. Na FamousFX, se Jack está comprando ou Jack está vendendo, FamousFX é a contraparte do seu comércio. FamousFX tem alguns truques na manga, eles podem cobrir a posição de Jacks por meio de seu próprio provedor de liquidez, ou eles podem colocar o comércio na piscina e, em seguida, cobrir sua posição através de seu provedor de liquidez igual a sua própria posição, ou eles podem apenas segurar Para a posição de Jacks, assumindo que Jack provavelmente vai sofrer uma perda, de qualquer maneira. Qualquer ação que eles tomem, há apenas um único movimento, ou no máximo dois, no ambiente ECN, entre Jack e a outra parte. A diferença entre estas etapas é onde estão os problemas, especialmente para o negociante de forex do fabricante de mercado Jacks, em tempos de alta comercialização de volatilidade. Diga que um banco central em algum lugar emite um comunicado de imprensa que provoca grande agitação no mercado. Jacks Broker fez algumas promessas sérias com ele, em um esforço para mantê-lo um cliente feliz. Eles podem ter escrito sobre as palavras, enchimentos garantidos, ou zero deslizamento ou mesmo spreads fixos. Mas então, a coisa temida acontece: Mudança. Os clientes da FamousFX começam a negociar as notícias que precipitaram a mudança. Felizmente, as reações do mercado tendem a ser bastante previsíveis e os clientes da FamousFX sabem disso, então eles são bem sucedidos com sua estratégia. Infelizmente, para o FamousFX, parece que seu próprio modelo de negócios não está funcionando do jeito que deveria, e eles estão perdendo dinheiro entregando o punho durante o lançamento das notícias econômicas. E o motivo pelo qual eles estão perdendo são os dois passos entre Jack e o mercado maior. Você vê, FamousFX está vendendo a moeda relativa a Jack, bem como milhares de seus outros clientes, em um momento em que não quando mais o faria. Naturalmente, se ninguém quer vender a Jack, ninguém também venderá a FamousFX, e assim FamousFX não pode cobrir seus negócios. O que outras opções estão disponíveis para o FamousFX Simplificando, o FamousFX vai ter que ampliar sua propagação, ou introduzir alguma derrapagem, ou simplesmente fechar sempre que houver um lançamento de dados iminente. O ECN: Saving Grace of the Forex Trader À medida que o conto de fadas vai Um dia, algo incrível e excitante acontece. Um novo jogador no jogo de forex chega, e ele está falando promessas para a esquerda e para a direita. Você conhece a broca: Bem, nunca tome uma posição contra você ou baixa, baixa propagação Apenas 1 Pip ou mesmo, acesso interbancário absoluto. Quase tantas promessas quanto você obteve de um revendedor de automóveis usado. Mas, como comerciante, você está animada, e não pode esperar para jogar, então você faz uma demonstração para uma rápida rotação ao redor do mercado. Woo Hoo Isso é doce você está pensando. No início. Então, de repente, não é realmente o que você esperava. The ECN Way Now, se pudéssemos ser honestos com nós mesmos por um momento, nossas expectativas são baseadas no que achamos que sabemos. A verdade é que a maioria dos comerciantes simplesmente não sabe o que é como no mercado real. Nós esperávamos que os corretores da ECN fossem muito parecidos com os corretores que conhecemos, mas sem ser roubados pela mesa de negociação e com o benefício de alguns spreads mais apertados. Que decepção. Você notou enquanto estava jogando ou negociando com a sua conta ECN que ainda há escorregas. Você pensou que não haveria, não o fez. Desculpe. Dentro de um verdadeiro ambiente ECN, haverá algo parecido com o deslizamento, mas a palavra para isso ainda não foi inventada. A verdade é que você está apenas recebendo exatamente o que você pediu. Se você decidir ir muito tempo em uma moeda como o Euro e colocar uma ordem de mercado, então é o que você obtém. O ambiente ECN não é como compras de supermercado no supermercado e pagar o preço do adesivo em uma lata de feijão é mais como ir a um mercado de pulgas, colocar sua oferta e esperar o melhor. O que nos faz pensar que é como fazer compras em um supermercado. É porque FamousFX e seus amigos nos lavaram o cérebro para acreditar. Os comerciantes de Forex foram prejudicados pela simplicidade dos corretores de varejo que eles querem tornar tão simples como o estilo de supermercado, one-stop-shopping. E eles superam a nossa ignorância de como o mercado realmente funciona para melhorar suas próprias margens de lucro. Não é de admirar que os comerciantes de forex tenham se tornado um lote suspeito e cínico. No mercado real, ou seja, a rede interbancária, uma ordem de mercado é uma ordem de mercado é uma ordem de mercado. Um pedido de comerciante para uma moeda a um preço de mercado é simples o suficiente para compreender. O que não é tão simples de compreender é a rapidez nos movimentos do mercado. Na fração de segundo entre a decisão do seu cérebro de comprar ou vender uma moeda a um preço específico, e pressionando seu dedo no teclado para colocar esse pedido de mercado, o preço mudou. Bem desse jeito. Seu pedido de mercado para um euro em 1.3520 atinge o mercado real, quando um vendedor desse Euro está sentado em 1.3720 ou mesmo maior. Há poucas pessoas estúpidas para estar disposta a vender seus Euros nos segundos após o Sr. Bernanke emitir seu relatório econômico sobre o declínio da economia dos Estados Unidos. Uh, obrigado, mas não obrigado. Eu acho que vou segurar o meu Euro por enquanto, e você pode manter o seu dólar em ruínas, será o pensamento provável dos comerciantes inteligentes. A realidade do mercado denominado ECN é a seguinte: às vezes, talvez não haja qualquer pessoa comprando ao preço que você está vendendo, e vice-versa. Isso pode ser difícil de aceitar para alguns comerciantes, que se sentirão enganados quando esperavam melhor do pessoal da ECN. Eles são todos cortados do mesmo pano, é provavelmente o que eles estão pensando. Na verdade, eles estão apenas obtendo o que eles pediram. Sem dúvida, depois de apenas alguns dias na sua plataforma de estilo ECN, você terá seu primeiro vislumbre de como as coisas funcionam depois que um relatório econômico foi lançado. Você ficará feliz por ver que você não está conseguindo esses absurdos fixos espalha-se pips de 20, 30 e até 50 como o tipo que você conseguiu de sua antiga plataforma FamousFX. Mas, o que acabará por lançar você para um loop é a propagação frenética, você verá ampliação, estreitamento, até mesmo inversão em algum momento. Coisas assustadoras, especialmente nos poucos segundos antes do lançamento de um boletim de imprensa. Você pode apostar que os bancos estão puxando suas ordens e os segundos especuladores restantes estão prontos. É um mundo perigoso. Mas é mais próximo de como a rede interbancária realmente funciona. Um tipo de aerialista que trabalha sem uma rede. Você não encontrará nenhuma perda de parada garantida na plataforma ECN. Você só encontrará compradores reais e vendedores e transações reais de qualquer mercado que o mercado possa suportar. E quanto às comissões Bem, seu corretor da ECN deve lucrar, então, eles vão cobrar uma comissão ou taxa por cada transação. Isso é bastante claro, ao contrário do FamousFX que esconde os lucros do corretor entre o preço do provedor de liquidez e seu preço. E enquanto as comissões e taxas variam entre eles, geralmente a maioria dos corretores da ECN cobram 1 ou 2 pips por cada turno redondo, claro dependendo da moeda emparelhada. Seu corretor da ECN deve mostrar uma propagação de um pip ou dois (ou menos) em comparação com o corretor de mercado antigo que você costumava usar. Mas os spreads líquidos do seu novo corretor ECN melhor do que FamousFXs A resposta é sim. E não. Então, qual é o Big Deal sobre ECNs Se a resposta for sim e não, então, o que é o grande negócio. Simplificando: Transparência. Ou, talvez, mais apropriadamente, a promessa de transparência. Alguns investidores podem inicialmente ser atraídos pelos spreads, mas a verdadeira razão pela qual muitos comerciantes gostam de ECNs é a chance de ver como funciona um mercado real. Não há mentira ou trapaça o que você vê é o que você obtém. Para muitos de nós, isso é tudo o que realmente queremos: um comércio justo. Tenha em mente, no entanto, o seu antigo comerciante de varejo não estava necessariamente para enganar ou mentir para você. É apenas o fato de seu modelo de negócios realmente não inspirar confiança. Adicione a isso os frequentes e numerosos relatórios de mídia de corretores que praticaram todos os tipos de ações ilegais, e você obteve um mercado cheio de comerciantes e investidores, simplesmente implorando por transparência. Isso não quer dizer que todos os corretores da ECN sejam honestos e transparentes. O fato é que, até que tenhamos uma função de limpeza central que permita a todos acessar os feeds, não é realmente transparente. É, no entanto, um movimento na direção certa. Ansioso para abrir uma conta ECN Pense com cuidado. O antigo fabricante de mercado correu os dinossauros, então, claro que não. Muitos corretores gostam de recursos da oferta FamousFX que apenas tornam prudente ou vantajoso para comerciantes de contas novos ou menores. Por exemplo, alguns garantem que você nunca terá um saldo negativo, o que significa que você não pode perder mais do que você obteve em sua conta. Na verdade, esta é uma característica de segurança muito prudente e muito sábia. E os corretores da ECN simplesmente não podem oferecer isso. Isso faz com que seja a melhor escolha para muitos comerciantes. Considere também o aspecto de alavancagem. Os corretores do fabricante de mercado podem oferecer alavancagem de às vezes 400 a 1, e se você precisa de alavancagem, como tal, é melhor ter proteção contra saldos negativos. Finalmente, muitos comerciantes gostam da vantagem do spread fixo, especialmente se eles estão negociando nos mercados de forex asiáticos. Então, ECN Brokersor Market Makers Espero que você saiba ter uma idéia melhor de como cada tipo de corretor está estruturado e quais são suas vantagens e desvantagens específicas. Os comerciantes de câmbio ativos podem provavelmente estar mais satisfeitos com um corretor de estilo ECN, um novo comerciante pode preferir a simplicidade de um corretor de mercado bem qualificado que emprega as características de segurança necessárias. Melhor ou pior É realmente uma questão de escolha pessoal e necessidades pessoais. Aviso de Risco: o DailyForex não será responsabilizado por qualquer perda ou dano resultante da dependência das informações contidas neste site, incluindo notícias de mercado, análises, sinais comerciais e avaliações de corretores Forex. Os dados contidos neste site não são necessariamente em tempo real nem precisos, e as análises são as opiniões do autor e não representam as recomendações do DailyForex ou seus funcionários. O comércio de moeda na margem implica alto risco e não é adequado para todos os investidores. Como as perdas de produtos alavancadas podem exceder os depósitos iniciais e o capital está em risco. Antes de decidir negociar Forex ou qualquer outro instrumento financeiro, você deve considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco. Trabalhamos duro para oferecer informações valiosas sobre todos os corretores que revisamos. A fim de lhe fornecer este serviço gratuito, recebemos taxas de publicidade de corretores, incluindo alguns dos listados em nossos rankings e nesta página. Embora façamos o nosso melhor para garantir que todos os nossos dados estejam atualizados, nós o encorajamos a verificar nossa informação diretamente com o corretor. Aviso de Risco: o DailyForex não será responsabilizado por qualquer perda ou dano resultante da dependência das informações contidas neste site, incluindo notícias de mercado, análises, sinais comerciais e avaliações de corretores Forex. Os dados contidos neste site não são necessariamente em tempo real nem precisos, e as análises são as opiniões do autor e não representam as recomendações do DailyForex ou seus funcionários. O comércio de moeda na margem implica alto risco e não é adequado para todos os investidores. Como as perdas de produtos alavancadas podem exceder os depósitos iniciais e o capital está em risco. Antes de decidir negociar Forex ou qualquer outro instrumento financeiro, você deve considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco. Trabalhamos duro para oferecer informações valiosas sobre todos os corretores que revisamos. A fim de lhe fornecer este serviço gratuito, recebemos taxas de publicidade de corretores, incluindo alguns dos listados em nossos rankings e nesta página. Embora façamos o nosso melhor para garantir que todos os nossos dados estejam atualizados, nós encorajamos você a verificar nossas informações com o corretor diretamente. Option Trick Market Makers Luta de Canrsquot Por: Alan Ellman Os comerciantes da opção podem balançar um regulamento chamado quotshow ou Preencha a regra em seu favor para produzir retornos pequenos mas consistentes em seus negócios, explica Alan Ellman, do The Blue Collar Investor. Um aspecto integral das nossas execuções comerciais de opções é vender no ldquobidrdquo e comprar no ldquoask. rdquo Muitas vezes podemos ldquonegotizar a oferta para um preço mais alto ou pedir a um preço mais baixo. Gostaria de ganhar 50 em 50 segundos. Por que não aprender a jogar a bidask spread Blue Collar Investors em todo o mundo estão sempre procurando maneiras de gerar lucros adicionais em nossas carteiras. Isso inclui o uso de algumas das manobras mais esotéricas que podem produzir retornos pequenos de 40, 50 ou mais. Uma das principais abordagens filosóficas da Blue Collar Investing é que, ao gerar retornos pequenos, porém consistentes e de baixo risco, e, em seguida, combinando esses lucros, podemos nos tornar financeiramente independentes. Em meus livros e DVDs anteriores, a seguinte frase aparece em várias ocasiões: venda no ldquobidrdquo, o preço mais baixo compra no ldquoaskrdquo, o preço mais alto. Isso faz referência às listas de preços encontradas nas cadeias de opções. Antes de discutir algumas aplicações de senso comum para maximizar os lucros ao jogar a propagação do bidask, letrsquos revisa algumas definições (fique acordado agora, isso pode fazer você ganhar algum dinheiro). Definições conforme se aplicam às opções: Licitação. Uma oferta feita por um investidor, um revendedor ou um comerciante para comprar uma opção. Normalmente, ele estipulará o preço ao qual o comprador está disposto a comprar a opção e a quantidade a ser comprada. Como escritores de chamadas cobertos, vendemos no ldquobid. rdquo Ask. O preço que um vendedor está disposto a aceitar por uma opção, também chamado de preço da oferta. O ldquoaskrdquo sempre será maior do que a oferta. BidAsk Spread. A diferença de preço entre o preço mais alto que um comprador está disposto a pagar pela opção e o preço mais baixo que um vendedor está disposto a vendê-lo. Se o lance for 2,80 e o pedido é 3,00, então o spread de bidask é 0,20. Valor teórico. O valor hipotético de uma opção como calculado por um modelo matemático, como o modelo de preço da opção Black-Scholes. Modelo de preço da opção Black-Scholes. Um modelo usado para calcular o valor de uma opção com base no preço da ação, preço de exercício e data de validade, retorno sem risco e o desvio padrão do retorno do estoque. Como o spread BidAsk está configurado Pode haver vários preços de lance e vários preços de pedidos em qualquer momento. No entanto, apenas o lance mais alto e o pedido mais baixo são usados para calcular o spread. Estas são as figuras que você vê ao acessar as cadeias de opções. Utilizando uma estimativa da volatilidade do estoque subjacente, um valor de opção teórica é calculado usando um modelo de precificação de opções, como o modelo de Black-Scholes. Um fabricante de mercado estabelecerá então a oferta abaixo deste valor teórico e a pergunta acima deste preço teórico. Este é o spread e é determinado principalmente pela liquidez. Por exemplo, o PowerShares QQQ Trust (QQQ), de alta liquidez, tem spreads da bidask tão baixos quanto 0,01. Esta é uma das razões pelas quais eu exigi todas as ações pertencentes a nossas carteiras e na nossa lista de exibição comercializam pelo menos 250,000 ações por dia e opções para ter um interesse aberto de 100 contratos e ou um spread bid-ask de 0,30 ou menos. Os fabricantes de mercado obtêm lucros com os spreads da bidask. Quanto maior a propagação, mais dinheiro eles ganham. Jogar o spread diminuirá os lucros e aumentará o nosso. Ordem de mercado versus pedido de limite Se você usa um pedido de mercado ao executar uma negociação, você venderá no preço de oferta publicado e comprará no preço de venda publicado (isto é chamado ldquoliftingrdquo a oferta ou ldquohittingrdquo da oferta). Isso pode estar certo para a compra e venda de ações onde o spread é apertado (pequeno), mas para as opções, que têm um spread mais largo de bidask, uma ordem de limite é mais apropriada e benéfica. A Regra de Exibição ou Regra Esta também é chamada de regra de exibição de ordem de limite ou, tecnicamente, a Regra de Ação de Exchange 11Ac1-4. Esta regulamentação exige que os criadores de mercado mostrem ou publiquem qualquer pedido que melhore a oferta atual ou solicite preços, a menos que seja preenchido. Qualquer pedido entre o spread atual da bidask melhorará o mercado. Aplicação prática A maioria das trocas tem uma política em vigor que exige que os criadores de mercado preencham pelo menos dez contratos ao preço cotado. Para muitas ações e ETFs, o número de contratos necessários é muito mais e varia de segurança para segurança. Esses jogadores querem comprar títulos no menor preço (lance) e vender ao preço mais alto (pedir ou oferecer). Agora o tempo de Itrsquos para Blue Collar Investors em todo o mundo para se tornar irritante e tirar nossos estilingues da mesma maneira que David se aproximou de Goliath. Enquanto a propagação do bidask não for muito apertada ou próxima, colocamos nossa ordem entre os dois preços cotados. Se o fabricante de mercado (MM) não preencher o pedido, ele será obrigado a publicá-lo e, em seguida, ser obrigado a preencher pelo menos dez contratos (talvez mais) a esse preço. Como a maioria de nós está vendendo um número pequeno de contratos, letrsquos diz até cinco por estoque, é do melhor interesse de nossos amigos, por outro lado, apenas preencher nossos pedidos e se contentar com um valor menor em cinco contratos, em vez de ser obrigado Pelo dobro dessa quantidade e por muitos mais comerciantes. Nós os conseguimos bem entre os olhos, quero dizer, entre o bidask espalhado. Publique um comentário Vídeos relacionados em OPÇÕES Próximas conferências Contacte-nos
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